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这一轮A股牛市下半场能否如期而至

发布时间:2020-02-21 23:36:25 阅读: 来源:电烙铁厂家

在A股市场中,每当牛市行情莅临,就不乏盲目唱多者。上一轮大牛市行情创造了6124点的历史性高点。股市的火爆,也催生了某些市场人士的激情。八千点、万点等言论不绝于耳,也冲击着投资者那敏感的神经。

新京报漫画/高俊夫

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■股市观察

政策牛不意味着股市不会出现调整,不会出现暴跌。事实上,从监管部门的多次表态与风险警示中就可看出,其希望出现的是一轮健康牛,是一轮长期性的牛市,而不是疯牛与投机牛。

继A股上演黑色星期二之后,周三上证指数再接再厉以大跌1.62%报收,盘中最大跌幅曾达到2.59%,幅度为111点。沪深股市持续两个交易日大幅下挫,在给投资者上了一堂生动的风险课的同时,实际上也是给了那些盲目唱多者一记响亮的耳光。

此次股市出现暴跌,是诸多因素合力作用下的结果。如证监会自今年2月份以来持续警示风险,此前力挺牛市的主流媒体近日也开始转向;股市大幅上涨后充满泡沫,风险越来越高,投资者落袋为安的心态较浓;最重要的原因则在于,伞形信托被禁,以及证监会规范两融业务后,多家券商纷纷降杠杆,此举无异于起到釜底抽薪的作用。

周二股市暴跌,并未打击市场的乐观情绪。有市场人士认为只不过是假摔而已,也有人认为周三将会产生报复性反弹。但事实说明,此次暴跌并非什么假摔,股市反而是重重地摔在地上;所谓的报复性反弹也没有产生,报复性下挫则出现了。

显然,无论是假摔论也好,还是报复性反弹的论调也好,都不乏对后市的看好,但个中也不乏盲目看多的成分在内。本轮牛市自去年7月下旬启动以来,截至目前,股市曾出现了三次暴跌,前两次分别为去年12月9日的大跌5.43%,今年1月19日的暴跌7.70%。需要指出的是,去年12月9日的大跌是由于以券商为代表的金融股前期涨势过猛导致的,此后牛市并未停下脚步。而今年1月19日的暴跌发生后,证监会曾及时出面为市场打气,其对于稳定投资者的信心发挥了较大的作用。

而目前的市场环境与此前相比已大有不同。一是所处点位不同。前两次暴跌时,股指处于3000点~3300点一线的低位,此次则在4500点一线,整个市场的估值与风险已不可同日而语。二是证监会与主流媒体态度出现变化。1·19暴跌后有监管部门的及时呵护,更有此后主流媒体对牛市的持续力挺,此次暴跌后,监管部门表现出沉默是金的态度,与其此前频频警示风险相响应,而主流媒体在近日则不断提示风险,也与原来的力挺大相径庭。因此,周三股市继续大跌亦很正常。

在A股市场中,每当牛市行情莅临,就不乏盲目唱多者。上一轮大牛市行情创造了6124点的历史性高点。股市的火爆,也催生了某些市场人士的激情。八千点、万点等言论不绝于耳,也冲击着投资者那敏感的神经。牛市还未走完,即有人喊出了牛市下半场的激昂口号。不过,股指上摸6124点后,牛市下半场没有如期而至,长达七年的大熊市悄然来临,特别是2008年金融危机的肆虐,更是让投资者付出了极为惨烈的代价。

股谚云:政策之树常青。此轮牛市行情虽然有政策牛的背景,但政策牛也不意味着股市不会出现调整,不会出现暴跌。事实上,从监管部门的多次表态与风险警示中就可看出,其希望出现的是一轮健康牛,是一轮长期性的牛市,而不是疯牛与投机牛。显然,疯牛与投机牛都不是监管部门所愿意看到的,注定会付出代价。而近两个交易日的大跌,已作出最好的诠释。

□曹中铭(财经评论人)

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