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海外并购跨境并购不同往年

发布时间:2020-03-26 18:06:23 阅读: 来源:电烙铁厂家

文/杨芮 孙红娟

2014年的海外市场,无论是投资端还是融资端,中国企业的“戏份”都越来越重。除了在海外市场IPO中的不断亮相,在海外并购大宗交易中身影频现外,从今年上半年的情况来看,境外人民币发债的规模亦不断增加。

摩根大通中国投资银行联席主管顾宏地近日在接受专访时表示,“今年的海外资本市场中高科技、互联网企业的发行和交易,以及中国企业海外债务融资与并购将成为三大亮点,表现尤其突出的是在美国上市的中概股公司的发行,包括其后期融资。今年的并购市场以行业整合和国企重组为主题,不同于往年主要以大规模的资源类行业收购为主。”

杠杆并购趋向成熟

顾宏地表示,今年还会看到一系列的并购,这些并购会转向行业整合,包括继续实施海外资产收购及国企重组等。“如果从交易量和交易活跃度来看,今年将是一个并购交易高发的年份。”他预计。

在海外并购交易中,弘毅投资近日以9亿英镑全资收购PizzaExpress,成为今年市场影响较为突出的案例之一。除了是欧洲餐饮行业过去五年来金额最大的并购案外,顾宏地还评价称,“此次弘毅收购的做法更类似于欧美成熟的私募交易,这是中国私募基金作为发起人,利用杠杆全资收购海外资产的最大一单。”

弘毅投资总裁赵令欢近日曾公开表示,这笔投资是典型的财务杠杆式收购,弘毅和一家有战略资源的联合投资人出资约50%,另一半资金则通过在国际资本市场发债募集获得。

从交易结构上来看,杠杆收购在海外并购市场并不鲜见。但顾宏地也强调,“通过海外并购目标资产所在地的资本市场进行大规模融资,是一个值得中国私募基金行业关注的发展趋势。我认为,今后会有更多中国基金了解如何成熟运用国际资本市场融资杠杆来做并购。”

实际上,弘毅投资亦不是“独行侠”。近日,也有几家私募基金参与到海外时尚类、消费类品牌的并购者阵营中。顾宏地分析称,“剖析收购海外消费品资产的原因,主要是这些当地优质的品牌在中国及周边市场的发展潜力比较大。”

海外融资趋活跃

除海外并购策略日趋成熟外,今年在海外市场,中国互联网企业赴美上市及中国公司海外债务融资也受到各方的极大关注。

唯品会、猎豹、聚美优品、京东商城……还有可能成为境外IPO“最大单”的阿里巴巴,国内互联网企业赴美上市热情高涨。顾宏地分析,“目前中国互联网公司到海外上市的市场环境较好:首先,在2012、2013年经历了市场低谷后,中概股今年赴美上市呈现火爆的‘井喷’,主要缘于过去几年的项目积累;其二,从中国已上市的企业来看,近期的业绩表现和股票表现都较为强劲,使相关交易赢得了市场信心。”

针对下半年海外上市的发展趋势,顾宏地还提及,“上半年众多成熟赴美上市项目已经完成,预计年底前,新的此类项目数量会相对下降。在新一轮集中赴美上市出现前,可能需要有一段时间的培育期。下半年,已上市公司会进行后续融资,可能会有一系列的增发、可转债、并购等交易出现。”

针对中国企业在海外进行债务融资,顾宏地持乐观态度,他对《第一财经日报》表示,“无论从今年上半年的交易数量和规模来说都在不断地增长。中国企业在过去几年中逐渐发展成熟,考虑到融资成本的因素,有越来越多的企业有意赴境外发债。”

“今年互联网公司如百度、腾讯的海外债券发行都取得成功,现在境外的投资者愿意接受它们与谷歌、eBay等国际顶尖互联网企业类似的融资成本,这代表中国公司已经走上了国际舞台。”(第一财经日报)

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